自3月6日儲備棉輪出銷售啟動以來，在兩周交易時間，儲備棉日成交比例已從100%降至70.42%；日均成交價格出從15476元/噸降至14726元/噸；更令人不安的是鄭棉CF1705合約從16500元/噸直線跌落至15115元/噸（跌幅8.4%），再加上2016/17年度棉花現(xiàn)貨的報價、讓步空間普遍擴大到200-300元/噸，中國紡織廠、貿(mào)易商對新棉觀望情緒減弱，詢價、采購緩和升溫，儲備棉的參與度呈現(xiàn)降溫趨勢。

　　2016年儲備棉輪出實際成交266萬噸，那么2017年到底能輪出多少儲備棉呢？筆者分析、判斷如下：

　　一、2017年3-9月份供需量有多大？截至2月底，全國商品棉周轉庫存約205萬噸（其中70%以上在疆內(nèi)），截至3月5日，全國棉花累計公檢409.18萬噸，其中內(nèi)地棉區(qū)15.8萬噸，而2016年內(nèi)地棉花棉花總產(chǎn)預計不低于120萬噸，考慮內(nèi)地雖籽棉交售、加工期延長，但因新疆棉移庫緩慢、鐵路運輸不給力，因此皮棉銷售進度并不慢，預計至2月底，地產(chǎn)棉實際銷售進度不低于50%，剩余待售地產(chǎn)棉50萬噸左右（貨在軋花廠倉庫）。截至1月我國棉花進口11.49萬噸，2016年度前5個月累計進口41.51萬噸，如果9月進口量同2月份進口量相抵消，如果以2015/16年度棉花進口量96萬噸為參考，3-9月份還能進口外棉約54.5萬噸。綜合推算，不計儲備棉輪出量，2017年3-9月份棉花供給總量為205+50+54.5=309.5萬噸；

　　二、2017年3-9月份棉花消費多少？2015/16年度棉花總產(chǎn)約493萬噸（統(tǒng)計局數(shù)據(jù)）+96萬噸進口+220萬噸儲備棉（共輪出266萬噸，但多輪出一個月，核減46萬噸）＝809萬噸，折合每個月約67.5萬噸，國家統(tǒng)計局公布的2015/16中國棉花消費量756萬噸，有些偏低；2016/17年度前6個月產(chǎn)銷形勢比較好，棉花消費呈現(xiàn)觸底反彈，特別是在印巴、越南等進口紗與國產(chǎn)紗大幅倒掛，儲備棉的輪出又大幅降低紗廠成本的情況下，預計月均棉花消費將達到70-72萬噸，全年度約840-860萬噸，較2015/16年度增加6%以上；3-9月共需棉花490-504萬噸。

　　三、3-9月份供需缺口依賴儲備棉填補。考慮到2017/18年度新棉上市一般要10月中旬，紡企需要多補10-15天原料庫；再加上儲備棉競拍以捆為單位，紡企競拍只多不少，因此筆者預計實際輪出成交總量為180.5至194.5萬噸+40至60萬噸＝220至250萬噸，高于2016年輪出量262萬噸的概率不大，當然具體數(shù)量還要看7、8月份各主產(chǎn)棉區(qū)的天氣情況。